Инвестирование в майнинг: стоит ли связываться с этим в 2018 году

От автора: технология блокчейн стремительно развивается, появляются все новые платформы, проекты и способы прибыльно инвестировать в развивающийся спектр экономики. Тем не менее, традиционно одним из самых доходных бизнесов последние годы считался майнинг криптовалюты. Это мог быть как Биткоин, так и более дешевый Эфир. На фоне невероятно малой стоимости входа в бизнес со сверхприбылями и сформировался большой спекулятивный интерес к криптовалюте, который снизил привлекательность майнинга все возрастающей мощностью сети и большими вложениями для входа.

Сегодня про майнинг криптовалют не задумывался только ленивый. Но несмотря на большую привлекательность этого инвестиционного проекта мало кто знает особенности технологии. Стоит ли делать в майнинг инвестирование? Как правильно это осуществить? И за что, собственно, платят майнерам? Рассмотрим подробнее.

Общие сведения

Перед тем как рассматривать майнинг с инвестиционной точки зрения, разберем три основных вопроса:

• что представляет собой майнинг криптовалют с технической и фактической точки зрения,
• сколько реально стоит криптовалюта,
• почему она не может обесцениться до нуля в кратчайшие сроки.

Технология блокчейн в упрощенном представлении похожа на большую базу данных. Для того чтобы поддерживать эту базу данных (увеличивать ее размер, передавать данные), нужен майнинг. Фактически, занимаясь расшифровкой блоков в сети, каждый майнер обеспечивает ее работоспособность.

Значит ли это, что, если все вдруг перестанут майнить, система умрет? Нет, но она перестанет расширяться. Следовательно, стоимость транзакций будет планомерно расти, ввиду отсутствия дополнительной эмиссии со стороны самой системы.

Протокол Bitcoin, несмотря на некоторые технические недостатки (которые сопряжены с нагрузкой на сеть и задержками в проведении транзакций), рассчитан на длительное использование. Даже при полной остановке вычислительной сети система будет способна продолжать развиваться дальше. Этому способствует, как минимум, деление Биткоина до уровня одной стомиллионной — сатоши.

Сколько же стоит криптовалюта на самом деле? Если в двух словах, то криптовалюта не стоит ничего. Ничего не стоит доллар. Ничего не стоит и золото. Обычно под стоимостью этих активов подразумевают их ценность и обязательства со стороны государства, которые оно (государство) готово выполнить при предъявлении банкноты (банковского билета).

В случае с золотом стоимость ограничивается лишь покупательной способностью граждан, которые хотят его приобрести. То же касается и криптовалют. В данный момент они не имеют фундаментального обеспечения, а значит, не имеют и реальной фактической стоимости.

Существуют приближенные вычисления, которые пытаются определить реальную стоимость Биткоина и других коррелирующих с ним криптовалют. Обычно эти вычисления базируются на:

• уровне вовлеченности рынка,
• стоимости майнинговой аппаратуры,
• количестве транзакций,
• себестоимости майнинга (относительно потребления электричества).

Основной категорией, к которой привязывают цену криптовалют, является стоимость потраченной электроэнергии. Однако, как показывает практика, это лишь приближенные вычисления, которые не отражают реальной сути картины.

Интересный факт: даже учитывая приблизительные расчеты о реальной стоимости криптовалют — в частности, Биткоина — можно говорить о том, что он переоценен.

Крипторынок регулируется исключительно техническими факторами. Что это значит? Все предельно просто — он работает по законам спроса и предложения, т. е. ровно столько, сколько за него готов заплатить покупатель. Этот фактор используют профессиональные трейдеры, которые знают, что можно торговать криптовалютой, практически не оглядываясь на фундаменталистику и новости.

Единственные новости, которые влияют на котировки Биткоина, связаны с уровнем объема торгов, запретом и разрешением на торговлю в разных странах. Чем больше участников рынка, тем выше его стоимость. Чем меньше участников, тем ниже стоимость.

Третий вопрос логически вытекает из второго. Есть ли возможность того, что криптовалюты полностью обесценятся в один миг? Нет. Такой возможности нет. Криптовалюты могут очень сильно обесцениться в короткие сроки (как это произошло в период между 25 декабря 2017-го года и 17 февраля 2018-го). Тем не менее, полностью он не обесценится по следующим причинам:

• невозможно схлопнуть глобальный рынок в несколько сотен тысяч участников одномоментно,
• на основе протокола Блокчейн формируются ICO проекты, которые используют BTC и другие криптовалюты в качестве транзакции — а значит, обеспечивают предельно малую, но фундаментальную стоимость криптовалюты.

Т. е. фактически к «виртуальной» криптовалюте привязан вполне реальный бизнес, объемы которого недостаточны для изменения котировок, но обеспечивают спокойствие инвесторов.

Сегодня для облегчения инвестиций в ICO используется упрощенная система, которая позволяет приобрести токены за BTC и другую крипту. Следовательно, BTC является местом складирования транзитного капитала.

Многие инвесторы и трейдеры не согласны с этой формулировкой. Однако, если сопоставить прыжки котировок криптовалют последнего года с новостями о расширении/сужении рынка, то выводы напрашиваются сами собой.

Что касается опасений относительно регулирования криптовалют сторонними организациями — в конечном итоге это приведет лишь к уменьшению волатильности и увеличению стабильности их, как активов.

Формула окупаемости

Пользуясь первым правилом У. Баффета — «знай о бизнесе все, что только можешь узнать» —можно на основе имеющихся данных сделать несколько выводов:

• с точки зрения себестоимости криптовалюты по отношению к майнингу, она остается сверхприбыльной,
• в отсутствие регуляции крипторынок остается чрезмерно волатильным, что нужно учитывать при инвестировании в эту область,
• он не сможет схлопнуться одномоментно, но прибыль при значительных колебаниях курса может превратиться в убыток.

Переходя к инвестициям в майнинг, нужно определить его окупаемость и срок окупаемости. Для этого воспользуемся формулой:

(Криптоактив/Вложение в майнинг)* котировки на момент вывода – стоимость транзакций на вывод=1

Согласно этой формуле, можно вывести, сколько криптоактивов нужно заработать для того, чтобы выйти в ноль. Учитывая фиксированные значения майнинга и награды за блоки, можно определиться и со сроком окупаемости. Криптоактив — количество намайненных средств, необходимых для окупаемости всего проекта.

Вложение в майнинг определяется суммой из:

• стоимости майнинг-фермы,
• регистрации фермы,
• вложений в электричество,
• стоимости аренды помещений.

Котировки определяют стоимость криптоактива на момент вывода средств. Учитывая высокую волатильность, это является одним из самых важных параметров при решении создать майнинг-ферму.

Если вы не хотите прогореть, рассматривайте криптоактив с пессимистичной точки зрения. В этом случае вы сможете рациональнее распределить ресурсы и извлечь большую выгоду. Т. е. если на момент майнинга курс BTC составляет порядка 8к у.е., рассчитывайте, что выводить вы его будете по 5–6к у.е. Только с таким расчетом вы сможете выстроить гарантированную систему, которая будет приносить прибыль, а не убыток.

Стоимость транзакции на вывод — параметр важный только в том случае, если вы планируете выводить свою прибыль малыми порциями. Он фактически не влияет на сроки окупаемости, однако его тоже нужно учитывать. Примером может послужить быстрый вывод средств, который стоит дороже. Это нужно, если вы ловите пик растущего тренда и рассчитываете получить с криптовалюты больше фиатных средств.

Факторы окупаемости

Рассматривая инвестиционные вопросы создания собственной майнинговой фермы, нужно учесть и рационализировать все факторы:

• выбор криптовалюты,
• подбор оборудования,
• подбор страны для регистрации,
• подбор подходящего пула.

Рассмотрим подробнее.

Что майнить

В первую очередь, необходимо обратить внимание на основные криптоактивы, которые целесообразно майнить. В их список входят:

• BTC. Требует специального оборудования. Самый экономически выгодный с точки зрения затрат/прибыли,
• Ethereum. Позволяет войти на рынок майнеров со значительно меньшими средствами. Более доступные средства майнинга (видеокарты против Асиков),
• Ethereum classic. Является форком Эфира со значительно меньшей мощностью сети, что позволяет майнить больше единиц Эфира при тех же затратах,
• LTC. Самый безопасный способ вложить средства ввиду меньшей волатильности Лайткоина в сравнении с битком.

Заметьте, в списке отсутствует форк Биткоина — BCH — и один из наиболее популярных активов Ripple. В первом случае, BCH полностью коррелирует с Биткоином, однако соотношение вложений в майнинг непропорционально больше стоимости криптоактива.

Это связано с тем, что вычислительные мощности, необходимые для майнинга BCH, ненамного уступают тем мощностям, что нужны для майнинга BTC. Вызвано это тем, что BCH является форком — следовательно, изначальная сложность майнинга определялась сложностью цепи прародителя данного форка.

Кроме этого, можно майнить редкие форки, у которых малая мощность сети. Это всегда игра в две стороны. С одной стороны, можно заработать большие средства в случае, если форк «выстрелит» (в этом случае его стоимость повышается на определенный период в несколько сотен раз). С другой стороны, можно просто потратить огромные средства и ничего не добиться.

Ярким примером этого может стать знаменитый Dogecoin, который в период криптолихорадки вырос почти в 250 раз, а затем утратил больше 70% своих позиций. Обладатели Dogecoin в этот период обогатились значительно больше держателей BTC или ETH.

Чем майнить

На сегодняшний день эффективно можно майнить при помощи:

• асинхронных процессоров (Asic miner’s),
• видеокарт с большим количеством видеопамяти.

В случае майнинга асинхронными процессорами нужно учитывать их большое энергопотребление и необходимость в дополнительном охлаждении. Традиционно такие системы используются для майнинга Биткоина и его форков (например, Лайткоина). Для создания приемлемой мощности потребуется:

• доступ к дешевому источнику электричества,
• мощная трехфазная система,
• 5+ майнеров.

На сегодняшний день лидирующие позиции среди асинхронных процессоров занимают Antminer’ы. Их модельный ряд постоянно обновляется, поэтому есть смысл иной раз подождать выхода нового майнера, а не покупать на рынке то, что имеется.

Однако ожидание и покупка нового майнера сопряжена с другими рисками:

• задержка доставки. Традиционно заводы по производству майнеров находятся в КНР, следовательно, нужно наладить каналы доставки таким образом, чтобы товар добрался до вас максимально быстро и с наименьшими таможенными выплатами,
• задержка в производстве. Очень часто производители срывают сроки на несколько месяцев. За это время целесообразность покупки конкретного майнера снижается в связи с возрастающей мощностью сети и снижением эффективности майнера в общем пуле,
• необходимость лично контактировать с производителем.

Последнее особенно важно, так как в случае, если у вас нет контракта с предоплатой на новую партию майнеров, их придется покупать у перекупщиков с 200% переплатой.

При майнинге Эфира и его форков целесообразнее покупка мощной видеокарты с большим объемом видеопамяти. Традиционно принято использовать системы на основе чипов Radeon. Например:

• Radeon rx 580 8GB. Сегодня на рынке практически не найти эту модель. Она зарекомендовала себя как оптимальное решение с точки зрения энергопотребления/вычислительной мощности. В среднем, стоимость одной видеокарты варьируется в пределах от 400 до 600 у.е.,
• Radeon rx480 8GB. Устаревшая, но дешевая видеокарта. Периодически встречаются оптовые предложения, где эту карточку можно приобрести за 180–200 у.е. По мощности уступает всего на 20% RX 580 в майнинге,
• Radeon x64 vega 8GB. Топовая видеокарта со стоимостью свыше 1000 у.е. за единицу. Обладает наилучшей производительностью и коэффициентом потребление/мощность. Дольше окупается.

Ввиду большого спроса на покупку майнерских видеокарт, их стоимость постоянно растет. Кроме того, есть риск, что карты уже участвовали в распред-вычислениях или майнинге до этого. Поэтому покупать лучше только у производителя напрямую.

Для организации майнинга нужна мощная система охлаждения в открытом корпусе и система SLI, которая позволяет объединить мощность нескольких видеокарт в одну.

Использование видеокарт является более выгодным решением для малых инвестиций, т. к. суммарная стоимость хорошей фермы может ограничиться 5–6 тысячами у.е. против 15–20 тысяч у.е. для майнинга Asic-процессорами.

Кроме того, видеокарты являются более универсальными майнерами, т. к. их можно использовать для параллельного майнинга множества форков поменьше — например, Zcash или других криптовалют.

В то же время, Asic-процессоры подходят только для Биткоина и его форков. Взамен они предлагают большую энергоэффективность и оптимизацию, т. к. алгоритмы в асинхронных процессорах «заточены» исключительно под майнинг этой криптовалюты.

Неплохим способом сэкономить на майнинге может стать поиск старых FPGA систем. Их совокупная мощность в несколько сотен раз ниже, чем у рядового майнера Asic Antminer s9. Однако есть возможность найти на Ebay и других площадках целые системы из дешевых FPGA, совокупная мощность которых будет на 5–7% превышать стоимость Antminer’а, при этом стоимость самих FPGA схем будет в несколько раз дешевле. Такие фермы на рынке появляются крайне редко, однако их приобретение позволяет значительно сэкономить на покупке оборудования.

Обратной стороной использования FPGA схем является невозможность их последующей продажи, что значительно повышает риски потерь при выходе их из строя или снижении стоимости криптоактивов.

Где регистрировать

Одним из факторов, которые позволяют обеспечить экономическую выгоду майнинга, является выбор страны, где держать ферму. При выборе следует учитывать несколько простых критериев:

• простота регистрации,
• стоимость электричества,
• ближайшие законопроекты в отношении регуляции криптоактивов.

Согласно этим критериям, лучше всего организовывать фермы в следующих странах:

• Китай. Довольно дешевое электричество и лояльные законы в отношении регуляции криптоактивов. Есть проблемы с регистрацией в случае, если у вас нет знакомых, проживающих в КНР,
• Эстония. Не самое дешевое электричество. Однако можно зарегистрировать ферму, как дата-центр. Это значительно уменьшает налоговую нагрузку,
• Россия. Законодательство относительно майнинга находится в зачаточном состоянии. Дешевая электроэнергия,
• Исландия. Самая дешевая электроэнергия.

Среди этих стран стоит отдельно выделить Эстонию. В последние годы государство сделало большой шаг для легализации криптовалют. Вплоть до начала криптолихорадки Биткоином можно было рассчитываться в питейных заведениях и даже магазинах.

Кроме этого, особенность законодательства позволяет регистрировать ферму, как центр для распределенных вычислений, или как дата центр, что позволяет получить значительные дотации на потребление электроэнергии при оказании услуг государству. Ввиду этого, а также меньшего языкового и культурного барьера, Эстония стала настоящим раем для создания полноценной майнинговой фермы большой мощности.

Какой пул выбрать

Майнить криптоактив самостоятельно в 2018-ом году не представляется возможным ввиду высокой вычислительной способности объединенных мощностей, собранных в пулах.

Чем мощнее пул, тем больше вероятность того, что следующий расшифрованный блок придется именно на него. Безусловно, лучше выбирать китайские пулы, которые принесут значительно больше прибыли. При этом нужно учитывать следующие факторы:

• пропорциональность награды вложенным вычислениям,
• надежность пула. Чем старее и больше пул, тем он надежнее,
• комиссионные. Обычно это является самым важным фактором. Более надежные пулы традиционно берут большую комиссию.

Облачный майнинг

Альтернативой может послужить аренда собственных вычислительных мощностей — это называется «облачный майнинг». Его главным преимуществом является фиксированный доход в фиате, который позволяет точнее оценивать риски и меньше зависеть от колебаний криптоактивов.

Недостатком является заметно более низкая прибыль в сравнении с самостоятельной добычей криптовалюты.

Что касается рисков, то востребованность такого подхода прямо коррелирует с курсом криптовалют и мощностью сети. Чем мощнее ваше оборудование, тем дороже оно стоит на рынке. Однако, если стоимость криптоактивов падает больше, чем на 30% в краткосрочном периоде, то количество арендаторов ваших мощностей снижается пропорционально.

Другой альтернативой может стать «продажа кирок и лопат» — продажа майнингового оборудования сторонним майнерам. Заработок варьируется в зависимости от стартового капитала и наличии каналов сбыта на руки оборудования. Отличается меньшим риском и меньшей прибыльностью.

Риски

Что касается рисков, то они сообразны заработку и могут быть связаны со следующими факторами:

• сильное обесценивание криптоактива в краткосрочном периоде,
• изменение правил регуляции в стране регистрации фирмы,
• преждевременный выход из строя майнинговой аппаратуры.

Первый риск частично можно нивелировать продажей майнинговой аппаратуры, что позволит вернуть практически все средства, потраченные на это дело. Кроме этого, не стоит покупать майнинговое оборудование в кредит — в противном случае есть риск того, что потенциальная прибыль может оказаться меньше процентной ставки по кредиту.

Изменение правил регуляции может заставить переносить бизнес в другую страну, что сопряжено с юридическими и финансовыми сложностями. А преждевременный выход из строя майнинговой аппаратуры нужно списывать на производственные расходы.

Анализируя текущую ситуацию на рынке можно сделать несколько выводов:

• несмотря на значительное падение стоимости Биткоина и коррелирующих с ним криптоактивов, майнить все еще выгодно,
• при инвестировании в это дело нужно делать расчеты, исходя из пессимистичного разворота курса,
• это долгосрочное вложение. При текущей мощности сети среднее время окупаемости фермы составляет от 6 до 12 месяцев (при курсе BTC в 8к у.е.).

Ну и если вы твердо решили связать с этим свои средства, будьте готовы к:

• дополнительным вложениям на ремонт оборудования,
• найму профессионального специалиста, который сможет оптимизировать вашу ферму,
• оплате комиссионных пулу или к риску своими средствами, работая с ненадежным пулом,
• к бумажной волоките, связанной с регистрацией фермы,
• возможным обвалам курса,
• задержкам в поставке оборудования.

Если же рассматривать сценарий, при котором криптоактивы стабилизируются и вернутся хотя бы на уровень цен середины декабря 2017-го года, то в этом случае майнинг будет не просто прибыльным, а сверхприбыльным предприятием. В остальном схема предельно проста.

1. Покупаем оборудование.
2. Майним до окупаемости.
3. Продаем оборудование.
4. Смотрим на рынок.
5. Решаем, покупать ли новое оборудование.

И так по кругу, до тех пор, пока предприятие будет окупаться. Хорошим подспорьем является то, что оборудование всегда можно продать, что минимизирует финансовые вложения в том случае, если криптоактив сильно обесценится.

(Пока оценок нет)

Загрузка...